中联重科000157事件：公司2019年上半年建设收益223亿元，同比增长51.2%。归母净利润同比增长198%，扣除25亿8千万美元(业绩预告片区间为24亿~27亿美元)，非归母净利润为21.1亿，比上年同期增长226%，符合业绩预期。其中Q2单季构筑收益比上年同期58%，归母净利润15.7亿，比上年同期223%。

投资点n主营产品收益大幅增长，然后改版利润的周期：从行业来看，工程机械板中的混凝土机、起重机(包括工程起重机和塔机)、土工机械等其他工程机械和产品分别收益75亿、110亿农业机械收益为9.1亿元，比上年同期增长-2.6%，逐渐增大。建筑起重机混凝土机作为后周期品种进入改版高峰，由于更新、环境保护变得严格等因素，销售持续兴旺，接力挖掘机急速成长。上半年汽车起重机的销售台数为2.3万台(50% )。

起重机2019-2020每年改版数为3-4万台，预计2019年的销售额增加速度将达到30%以上。2019-2021年的年度泵车改版数为7000-9000台左右，与2019年的销量相对应增加了40%以上。中联将受益于行业集中度的提高，销量增长速度预计低于行业。

塔的利润占装配式建筑的比例很高，供不应求。公司作为国内市所占比例第一的领先企业，计量价格呈现出一齐上涨的趋势，塔机的利润在上半年构建，缩小为上述快速增长。目前订单充裕，下半年预计仍将保持较低的快速增长。

收益性大幅提高，期间费用率上升：综合利润率为30%，比上年4.4pct。从不同产品来看，混凝土机/起重机/其他机械和产品/农机总利润率分别为27.4%/32.2%/26.2%/10.4%； 分别比上年5.2pct/3.8pct/-1.3pct/0.2pct。

综合毛利率提高的原因有：1)主要营业产品继续生产销售，规模效果显着。2 )附加值低的4.0新产品和国六泵车等开始销售，提高了整体的毛利率。

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